微動(dòng)態(tài)丨2025Q3點(diǎn)評(píng)：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，“迎峰度冬”有望支撐明年電價(jià)

2025-10-26 11:10:17 來(lái)源：信達(dá)證券

(資料圖片僅供參考)

（以下內(nèi)容從信達(dá)證券《2025Q3點(diǎn)評(píng)：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，“迎峰度冬”有望支撐明年電價(jià)》研報(bào)附件原文摘錄）皖能電力(000543)事件：2025年10月24日晚，皖能電力發(fā)布2025年三季報(bào)。2025Q1-3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入217.73億元，同比-3.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.06億元，同比+20.43%；扣非后歸母凈利潤(rùn)18.90億元，同比+20.69%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~63.73億元，同比+31.34%。其中，單Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.87億元，同比+0.56%，環(huán)比+26.93%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.24億元，同比+60.95%，環(huán)比+29.15%；單Q2扣非后歸母凈利潤(rùn)8.20億元，同比+61.81%，環(huán)比+29.58%。點(diǎn)評(píng)：整體業(yè)績(jī)情況：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，“迎峰度冬”有望支撐明年電價(jià)。2025年Q1-3，受益于公司成功的成本管控效果，公司整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。營(yíng)收與成本方面，公司單Q3營(yíng)業(yè)收入環(huán)比大增26.93%，主要系安徽火電Q3發(fā)電量較上半年有所好轉(zhuǎn)（7/8/9月單月火電發(fā)電量同比增速2.9%/-2.3%/1.6%，均好于上半年火電發(fā)電量同比-7.9%的水平）。同時(shí)，Q3公司同樣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本同比-4.46%，主要系其主要構(gòu)成燃料成本部分有所下行。成本端的控制對(duì)收入端的下滑實(shí)現(xiàn)有效對(duì)沖。此外，2024年底投運(yùn)的新疆英格瑪電廠和2025年3月投運(yùn)的錢(qián)營(yíng)孜二期電廠均在Q3貢獻(xiàn)同比增量利潤(rùn)，同步貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。展望Q4及明年，隨著Q4“冷冬”天氣可能性不斷提升，公司電量有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，且有望同步支撐2026年年度電力交易價(jià)格上浮水平。業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間：參控股裝機(jī)持續(xù)投產(chǎn)，未來(lái)增長(zhǎng)有望持續(xù)。裝機(jī)成長(zhǎng)方面，2025-2026年公司參控股裝機(jī)均有望高速增長(zhǎng)。其中，在建30萬(wàn)千瓦皖恒風(fēng)電項(xiàng)目、80萬(wàn)千瓦皖能奇臺(tái)光伏項(xiàng)目有望于2025年年內(nèi)投產(chǎn)。參股裝機(jī)中，國(guó)能池州二期132萬(wàn)千瓦、中煤新集六安電廠132萬(wàn)千瓦、國(guó)能安慶三期200萬(wàn)千瓦、淮北國(guó)安二期132萬(wàn)千瓦均有望于2025-2026年投產(chǎn)。參控股機(jī)組持續(xù)投產(chǎn)助力業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。此外，公司股東安徽省能源集團(tuán)仍在積極開(kāi)拓包括“陜電入皖”配套電源項(xiàng)目，以及新疆和田、陜西延川火電等項(xiàng)目收購(gòu)。我們預(yù)計(jì)項(xiàng)目最終有望注入公司，實(shí)現(xiàn)未來(lái)增長(zhǎng)的持續(xù)。盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：皖能電力作為安徽省能源集團(tuán)控股的安徽省內(nèi)電力運(yùn)營(yíng)龍頭，省內(nèi)電力供需格局較好，且以參股形式發(fā)展煤電一體，兼顧業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和成長(zhǎng)確定性，未來(lái)價(jià)值修復(fù)空間較大。我們看好安徽區(qū)域電力供需長(zhǎng)期偏緊的情況和公司參控股裝機(jī)帶來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，調(diào)整公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)22.29/22.96/23.78億元，對(duì)應(yīng)2025年10月24日收盤(pán)價(jià)的PE分別為7.99/7.76/7.49倍，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)因素：電價(jià)超預(yù)期下行；項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，電力市場(chǎng)化改革推進(jìn)不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞：財(cái)經(jīng)頻道財(cái)經(jīng)資訊

精選導(dǎo)讀

【時(shí)快訊】中超神劇情：補(bǔ)時(shí)連丟2球，蘇亞雷斯不敢相信，保級(jí)隊(duì)3分變1分

中超神劇情：補(bǔ)時(shí)連丟2球，蘇亞雷斯不敢相信，保級(jí)隊(duì)3分變1分,胡安,中超,長(zhǎng)春亞泰,路爾斯·艾拔圖·蘇亞雷斯

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-25 18:23

要聞 2025-10-25

徐州地鐵調(diào)整運(yùn)營(yíng)組織通告

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-25 16:29

要聞 2025-10-25

應(yīng)對(duì)冷空氣出實(shí)招多地提前開(kāi)啟“溫暖過(guò)冬”保障模式今日熱搜

央視網(wǎng)消息：為應(yīng)對(duì)冷空氣，多地近日提前供暖，確保居民溫暖過(guò)冬。從22日開(kāi)始，甘肅大部出現(xiàn)陰雨雪天氣，同時(shí)多地最低氣溫降至零下10℃以下。為應(yīng)對(duì)此輪降溫天氣，甘肅

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-25 14:34

要聞 2025-10-25

離岸人民幣兌美元較周四紐約尾盤(pán)跌5個(gè)基點(diǎn)

紐約尾盤(pán)（北京時(shí)間10月25日04:59），離岸人民幣（CNH）兌美元報(bào)7.1261元，較周四紐約尾盤(pán)跌5個(gè)基點(diǎn)，日內(nèi)整體交投于7.1212-7.1292元區(qū)間。

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-25 07:01

要聞 2025-10-25

喜報(bào)！云巖區(qū)第二人民醫(yī)院在全省“貴藥膳”大賽中斬獲多項(xiàng)殊榮

10月23日，在剛剛落幕的第三屆全省中醫(yī)藥系統(tǒng)技能競(jìng)賽暨第三屆“貴藥膳”大賽決賽中，云巖區(qū)第二人民醫(yī)

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-24 15:15

要聞 2025-10-24

熱點(diǎn) 推薦

2025年10月26日長(zhǎng)治市金鑫瓜果批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格行情

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-26 13:13

財(cái)經(jīng) 2025-10-26

微動(dòng)態(tài)丨2025Q3點(diǎn)評(píng)：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，“迎峰度冬”有望支撐明年電價(jià)

2025Q3點(diǎn)評(píng)：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，“迎峰度冬”有望支撐明年電價(jià)

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-26 11:10

財(cái)經(jīng) 2025-10-26

今日?qǐng)?bào)丨基德：球隊(duì)全員健康之前，弗拉格仍將繼續(xù)擔(dān)任首發(fā)控衛(wèi)

基德：球隊(duì)全員健康之前，弗拉格仍將繼續(xù)擔(dān)任首發(fā)控衛(wèi),奇才,弗拉格,華盛頓,賈森·基德,安東尼·戴維斯

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-26 08:26

財(cái)經(jīng) 2025-10-26

滄州瑞聚電氣設(shè)備有限公司成立注冊(cè)資本15萬(wàn)人民幣_(tái)觀速訊

天眼查App顯示，近日，滄州瑞聚電氣設(shè)備有限公司成立，法定代表人為董立芹，注冊(cè)資本15萬(wàn)人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍為一般項(xiàng)目：配電開(kāi)關(guān)控制設(shè)備制造;配電開(kāi)關(guān)控制設(shè)備銷(xiāo)售;

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-25 06:03

財(cái)經(jīng) 2025-10-25

記者：利物浦仍然重視薩拉赫，不會(huì)受社媒風(fēng)波影響最新消息

記者：利物浦仍然重視薩拉赫，不會(huì)受社媒風(fēng)波影響,貝利,薩拉赫,利物浦,維爾茨,法蘭克福,歐洲杯揭幕戰(zhàn)

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-24 21:28

財(cái)經(jīng) 2025-10-24

播報(bào):國(guó)光股份：前三季度凈利潤(rùn)同比增3.06% 擬10派3元

人民財(cái)訊10月24日電，國(guó)光股份(002749)10月24日發(fā)布2025年三季報(bào)，公司第三季度營(yíng)業(yè)收入4.04億元，同比增長(zhǎng)2.79%；凈利潤(rùn)4773.9萬(wàn)元，同比下降9.31%。前三季度營(yíng)業(yè)收入15

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-24 19:09

財(cái)經(jīng) 2025-10-24

觀熱點(diǎn)：鉆井工藝研究院頁(yè)巖油密閉取心創(chuàng)佳績(jī)

近日，勝利石油工程公司鉆井工藝研究院圓滿完成利頁(yè)106HF井密閉取心技術(shù)服務(wù)，平均收獲率達(dá)97.92%，受到甲方高度評(píng)價(jià)。利頁(yè)106HF井井斜最高達(dá)41度，多次

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-24 16:20

財(cái)經(jīng) 2025-10-24

要聞：投保后如何評(píng)估保障的適用性？

投保后評(píng)估所獲保障是否適用至關(guān)重要，因?yàn)樗苯雨P(guān)系到在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，保險(xiǎn)能否真正發(fā)揮作用，為投保人及其家庭提供有效的經(jīng)濟(jì)支持。以下是一些評(píng)估保障適用性的關(guān)鍵要點(diǎn)。

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-24 12:54

財(cái)經(jīng) 2025-10-24

首秀0-3輸球，流浪者新帥丹尼-勒爾賽后向遠(yuǎn)征軍道歉_速讀

首秀0-3輸球，流浪者新帥丹尼-勒爾賽后向遠(yuǎn)征軍道歉,謝周三,遠(yuǎn)征軍,南安普頓,丹尼-勒爾,格拉斯哥流浪者

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-24 11:28

財(cái)經(jīng) 2025-10-24

微資訊！再見(jiàn)了沈騰，再見(jiàn)了賈玲，再見(jiàn)了沙溢！活得好好的已經(jīng)被大家懷念

再見(jiàn)了沈騰，再見(jiàn)了賈玲，再見(jiàn)了沙溢！活得好好的已經(jīng)被大家懷念,沈騰,賈玲,沙溢,瞿穎,開(kāi)心麻花

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-24 10:33

財(cái)經(jīng) 2025-10-24

第三季度凈利同比激增939% 晶瑞電材前三季度扭虧為盈要聞速遞

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（邱思雨記者操子怡）10月23日晚間，晶瑞電材披露三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，該公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.19億元，同比增長(zhǎng)14.27%，凈利潤(rùn)5861.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)938.99%。年

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-23 22:05

財(cái)經(jīng) 2025-10-23

視訊！秦港股份(03369)一度升逾56% A股漲停前三季吞吐量同比增長(zhǎng)5.56%

金吾財(cái)訊|秦港股份(03369)早盤(pán)股價(jià)短線拉升，盤(pán)中一度高見(jiàn)4.04港元，漲幅超56%逼近歷史新高，截至發(fā)稿，仍漲44.71%，報(bào)3.69港元，成交額1.39億港元。此外，對(duì)應(yīng)A股秦港股份(6013

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-23 12:12

財(cái)經(jīng) 2025-10-23

PriceSeek重點(diǎn)提醒：利華益苯乙烯報(bào)價(jià)上調(diào)80元

10月23日，利華益維遠(yuǎn)化學(xué)股份有限公司，最新報(bào)價(jià)為6350元/噸，較上一交易日上調(diào)80元/噸。PriceSeek評(píng)析苯乙烯，多空評(píng)分：2文章顯示苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格較上一交易日上調(diào)80元/噸至6350元/

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-23 11:05

財(cái)經(jīng) 2025-10-23

焦點(diǎn)要聞：漲停雷達(dá)：煤炭+供熱+國(guó)企遼寧能源觸及漲停

此頁(yè)面是否是列表頁(yè)或首頁(yè)？未找到合適正文內(nèi)容。

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-23 10:26

財(cái)經(jīng) 2025-10-23

《中國(guó)研學(xué)旅游報(bào)告（2025）》發(fā)布-今日快看

本報(bào)電（元月）近日，中國(guó)旅行社協(xié)會(huì)在2025首屆旅行服務(wù)大會(huì)上發(fā)布了《中國(guó)研學(xué)旅游報(bào)告（2025）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），通過(guò)對(duì)全國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)共274家研

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-23 09:14

財(cái)經(jīng) 2025-10-23

中國(guó)援馬達(dá)加斯加醫(yī)療隊(duì)開(kāi)展義診

10月21日，在馬達(dá)加斯加塔那那利佛北郊的阿努西亞拉醫(yī)院，第24批中國(guó)援馬達(dá)加斯加醫(yī)療隊(duì)隊(duì)員為當(dāng)?shù)孛癖娏x診。新華社發(fā)（西塔卡·拉喬納里松攝）第24批中國(guó)援馬醫(yī)療

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-23 06:26

財(cái)經(jīng) 2025-10-23

【時(shí)快訊】保誠(chéng)(02378)10月21日斥資287.13萬(wàn)英鎊回購(gòu)28.37萬(wàn)股

智通財(cái)經(jīng)APP訊，保誠(chéng)(02378)發(fā)布公告，于2025年10月21日該公司斥資287.13萬(wàn)英鎊回購(gòu)28.37萬(wàn)股，回購(gòu)價(jià)格為每股10.070-10.155英鎊。

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-22 17:12

財(cái)經(jīng) 2025-10-22

中荷金生有約2.0養(yǎng)老年金保險(xiǎn)（分紅型）正式發(fā)售

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)波動(dòng)不斷、市場(chǎng)利率持續(xù)走低，如何守護(hù)好個(gè)人與家庭的“錢(qián)袋子”，尤其是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金穩(wěn)健增值，已成為備受關(guān)注的民生課題。隨著人口老齡化程度不斷加深，社會(huì)養(yǎng)老體系面臨考驗(yàn)，如何構(gòu)建更具韌性、更貼合多元需求的個(gè)人養(yǎng)老方案，顯得尤為重要與緊迫。在此環(huán)境下，具備分紅性質(zhì)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)價(jià)值日益凸顯——它不僅能依托保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)健的資產(chǎn)運(yùn)作，助力抵御利率下行風(fēng)險(xiǎn)，更通過(guò)潛在的紅利分配機(jī)制，為養(yǎng)老儲(chǔ)

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-22 13:22

財(cái)經(jīng) 2025-10-22

今日精選:國(guó)家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局核準(zhǔn)朱逸杰杭銀消費(fèi)金融股份有限公司董事

2025年10月21日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局核準(zhǔn)朱逸杰杭銀消費(fèi)金融股份有限公司董事。公告內(nèi)容如下：

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-22 11:09

財(cái)經(jīng) 2025-10-22

棗莊市薛城區(qū)沙溝鎮(zhèn)南常聯(lián)合小學(xué)開(kāi)展“學(xué)習(xí)雷鋒精神傳承紅色基因”雷鋒知識(shí)競(jìng)賽活動(dòng)

魯網(wǎng)10月21日訊為進(jìn)一步加深與推進(jìn)全校師生對(duì)雷鋒精神的理解和認(rèn)同，棗莊市薛城區(qū)沙溝鎮(zhèn)南常聯(lián)合小學(xué)開(kāi)展“學(xué)習(xí)雷鋒精神傳承紅色基因”雷鋒知識(shí)競(jìng)賽活動(dòng)。活動(dòng)過(guò)程分

發(fā)布時(shí)間： 2025-10-22 10:16

財(cái)經(jīng) 2025-10-22