國有資本投資、運營公司是以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管的重要抓手。《經(jīng)濟參考報》記者近期調研獲悉，目前中央、地方兩級組建的國有資本投資、運營公司數(shù)量已達百余戶，相關試點在取得一定成效的同時，也面臨著權責不清、獨立性不足、政策不配套等問題，亟待進一步深化改革。

加速：逾百戶試點企業(yè)吹響“集結號”

今年6月，經(jīng)江蘇省委省政府批準，江蘇省國信集團成為江蘇省首家國有資本投資運營公司試點。稍早前，陜西省首家國有資本投資運營公司——陜西省投資集團有限公司正式揭牌。

國資委的統(tǒng)計顯示，目前全國共開展了104家國有資本投資、運營公司試點，為國資監(jiān)管從“管企業(yè)”向“管資本”轉變提供了有力抓手。

記者調研發(fā)現(xiàn)，在國有資本投資、運營公司的推動下，國有資本的布局得到了進一步優(yōu)化。比如，國家開發(fā)投資公司通過落實供給側結構性改革任務，將煤炭業(yè)務的500多億元資產(chǎn)劃出，有力推動了央企煤炭資源整合;中糧集團聚焦糧油糖棉四大核心主業(yè)，主動退出金帝巧克力、君頂酒莊等業(yè)務，清理低效無效資產(chǎn)75億元，帶動國有資本的回報水平大幅提高。

國家開發(fā)投資公司董事長王會生說，近年來公司不斷加大對經(jīng)濟社會發(fā)展重點領域、薄弱環(huán)節(jié)的投資力度，如為緩解京津冀水資源短缺問題，投資建設的天津北疆電廠一期日產(chǎn)20萬噸海水淡化項目已成功進入市政管網(wǎng)，二期在建的30萬噸海水淡化項目全部采用國產(chǎn)化設備，投產(chǎn)后將是全國最大的海水淡化基地。

通過設立成規(guī)模、成體系的基金系，國有資本的引領放大作用也得到了體現(xiàn)。上海在全國較早開展國有資本投資、運營公司試點，目前擁有上海國際集團、國盛集團兩大平臺公司。這兩大平臺先后發(fā)起設立科創(chuàng)、國企改革、軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金，“上海國企ETF”基金也成功發(fā)行，各類基金規(guī)模近1500億元

“從相對固化的國有資產(chǎn)，到非常靈活的國有資本。在試點的過程中，國有資產(chǎn)的流動性增強了，整個經(jīng)濟體的活力也會提升。”上海國企改革發(fā)展股權投資基金管理公司負責人周道洪說。

國資委統(tǒng)計顯示，2017年10家試點國有資本投資、運營公司的央企實現(xiàn)利潤總額3056億元，同比增長25%，連續(xù)兩年明顯高于央企平均水平。

制約：權責不清、獨立性不足、政策不配套

在中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦看來，國有資本投資、運營公司的成立，可以有效規(guī)避政府對市場的直接干預，真正實現(xiàn)政企分開。

記者調研發(fā)現(xiàn)，要實現(xiàn)上述轉變，目前還存在多方面的不足：

第一，國有資本所有權和經(jīng)營權邊界不清晰。十九大報告提出要“完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權經(jīng)營體制”。這其中，如何向國有資本投資、運營公司授權非常關鍵。

李錦表示，改革國有資本授權經(jīng)營體制，要科學界定國有資本“所有權與經(jīng)營權”的邊界。比如，在企業(yè)日常經(jīng)營中，以維持和擴大正常經(jīng)營為目的的資產(chǎn)處置情況經(jīng)常發(fā)生，若事事報批，勢必影響經(jīng)營成本與效率。有必要充分授予經(jīng)營者部分出資人權利，以利企業(yè)完成經(jīng)營任務。

第二，平臺公司獨立性、專業(yè)化程度不夠。“我們現(xiàn)在投的項目，多半是地方政府拍板決定的項目，也就是俗稱的‘戴帽’項目。雖然這些項目對地方的經(jīng)濟轉型升級很重要，但總做這個使得平臺的獨立性和專業(yè)化水平受限。”一位地方國有資本投資運營公司負責人說。

記者調研發(fā)現(xiàn)，有相當一部分國有資本投資、運營公司是由政府經(jīng)濟管理部門、行業(yè)性公司通過改制設立的，這些投資運營公司某種程度上仍是政府“手臂”的延伸，或是“二政府”，行政管理色彩沒有完全根除。體制方面的不健全，導致投資運營公司不能完全按照市場的需求進行運作。

第三，相關政策不配套。國有資本投資、運營公司以調整優(yōu)化國有資本布局結構為使命，需在國有企業(yè)范圍內開展資源重組整合。如國有股權在央企間的無償劃轉，按現(xiàn)有規(guī)定需繳納企業(yè)所得稅等稅費，但無償劃轉并未產(chǎn)生實際收益，繳納稅款將徒增改革成本，影響了企業(yè)的積極性;若不在國企之間進行股權劃轉流動，則國有資產(chǎn)投資、運營公司難以發(fā)揮促進國有資本流動的功效。

一家國有資本投資公司的負責人告訴記者，被列為試點企業(yè)后除了將旗下低效資產(chǎn)無償劃轉給產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)外，一直沒有安排其他企業(yè)的股權劃入，其所謂的試點只能停留在對二級公司的授權、松綁方面，“這樣的改革仍局限在企業(yè)內部，難以帶動國有資本布局調整和提升流動性。”

建言：三層架構應盡快“各歸其位”

如果把目前的國企比作“運動員”，國資委比作“裁判員”和“教練員”的話，隨著國資國企改革的深化，未來國資委的“裁判員”職能將進一步厘清，國有資本運營、投資公司則將成為相對獨立的“教練員”。至于國企這個“運動員”，應引入市場化手段來激發(fā)其競爭活力。

“要通過改革，使得國資監(jiān)管機構以‘監(jiān)’為主，國有資本投資、運營公司以‘管’為主，企業(yè)本身以經(jīng)營為主，做到三者各歸其位。”李錦認為。

國務院發(fā)展研究中心原黨組書記陳清泰表示，今后宜明確界定國資監(jiān)管機構的監(jiān)管對象，也就是國有資本投資、運營公司，以及國家認定的需要直接管理的少數(shù)特殊企業(yè);同時，清晰界定國資監(jiān)管機構的職責和履職方式，在公司法和相關法律基礎上建立監(jiān)管權力清單、責任清單和監(jiān)管程序，不穿越被監(jiān)管的投資、運營公司去干預具體國企的經(jīng)營。

最新出臺的《關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》提出，采取國有資產(chǎn)監(jiān)管機構授予出資人職責和政府直接授予出資人職責兩種模式開展國有資本投資、運營公司試點。通過授權國有資本投資、運營公司履行出資人職責，促進國有資本合理流動，優(yōu)化國有資本布局，使國有資本投資、運營更好地服務于國家戰(zhàn)略目標。

國有資本投資運營公司要真正提升專業(yè)化水平，需要大量的投行、證券、資管、財務和法律類專業(yè)人才。上海國盛集團董事長壽偉光認為，可以在國有資本投資、運營公司積極探索人力資源的市場化配置，以基金管理公司及有條件的基層企業(yè)為試點，探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度，通過市場化方式引進和選聘高管人員。同時，探索建立有競爭力的分配激勵機制，提高薪酬分配的市場化、規(guī)范化水平。

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