在權(quán)益類基金發(fā)行火熱的當口，相對沉寂的公募基金中基金(FOF)市場迎來大消息。

近日，14只持有期公募FOF在一天內(nèi)同時獲準發(fā)行，刷新了公募FOF同批次獲批數(shù)量的紀錄，持有期公募FOF也一舉成為公募FOF的主流產(chǎn)品形式。

14只產(chǎn)品同日獲批

持有期公募FOF成主流

證監(jiān)會官網(wǎng)最新公示的基金募集申請核準進度顯示，2月19日，博時、長信、融通等13家基金管理人申報的14只公募FOF產(chǎn)品同日獲批，這均為持有期的混合型FOF，持有期限少則三個月，多則一年。

事實上，2017年9月首批獲批的公募FOF皆為開放申贖的開放性基金，目前已經(jīng)獲批的開放式公募FOF為15只。而自去年8月起，新獲批的公募FOF多數(shù)為持有期基金，加上此次拿到批文的產(chǎn)品，已經(jīng)獲批的持有期公募FOF數(shù)量多達24只，一舉成為公募FOF中最主流的產(chǎn)品形式。

談及持有期公募FOF明顯增多的現(xiàn)象，北京一家大型公募資產(chǎn)配置部門負責人表示，目前公募FOF在產(chǎn)品資產(chǎn)配置領(lǐng)域設計了純量化、主動+量化、基金評價等三大類型的資產(chǎn)配置方案，但無論哪一種都需要有較長的周期，適應資本市場的周期性變化，才能實現(xiàn)長期資產(chǎn)輪動和配置的目標。

他認為，相比開放操作的公募FOF，以持有期形式運作的公募FOF可以減少流動性沖擊，并有望給投資者帶來更好的收益體驗。

華南一家公募研究員也表示，當前倡導長期投資、價值投資，持有期的公募FOF產(chǎn)品形式是很好的創(chuàng)新，可以在產(chǎn)品設計層面實現(xiàn)基金投資、投資者長期持有并獲取長期回報的統(tǒng)一，從長期看，也有利于實現(xiàn)資本市場的健康發(fā)展。

基金發(fā)行難度或增加

有利于做好長期業(yè)績

值得注意的是，目前博時、浦銀安盛申報的持有期FOF均以發(fā)起式基金的形式設立。

業(yè)內(nèi)人士認為，持有期形式的公募FOF可能對基金發(fā)行不利，但對公募FOF做好長期業(yè)績是有好處的。公募FOF發(fā)行相對困難，以持有期形式運作讓資金鎖定一定期限，發(fā)行的難度也會大幅增加，而以發(fā)起式形式設立可以降低發(fā)行難度，盡快把產(chǎn)品做起來。

從數(shù)據(jù)看，實際發(fā)行的持有期公募FOF首發(fā)規(guī)模并不低于開放式公募FOF。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)成立的公募FOF為20只，其中6只為持有期的FOF，14只為開放式FOF，前者首募平均規(guī)模為19.2億元，比后者還高出5.3億元。

其中，工銀智遠配置三個月持有期發(fā)行規(guī)模45.31億元，富國智誠精選3個月、民生加銀卓越配置6個月首發(fā)規(guī)模分別為35.23億元，29.82億元，也獲得不俗的首募成績單。

上述華南公募研究員認為，從基金的流動性看，一般開放性基金、短持有期限的基金要比長持有期的基金賣得好，投資者更青睞具備較好流動性，資金可以隨時申贖的產(chǎn)品，這也說明市場對公募FOF和養(yǎng)老FOF的認知有待提高，尤其是在期限配置方面。另一方面，目前以收益率為核心的基金宣傳，讓公募FOF和養(yǎng)老FOF等產(chǎn)品短期業(yè)績相對缺乏吸引力。

北京一家銀行系公募基金經(jīng)理也表示，持有期FOF發(fā)行規(guī)模較大的，不少是在第三方平臺銷量較好的基金組合，因為有歷史業(yè)績和投資者對策略或基金經(jīng)理的認可。但對缺乏渠道優(yōu)勢和歷史業(yè)績的中小公司來說，持有期的設置對基金的發(fā)行仍然是有很大難度。

從基金業(yè)績看，2017年10月~11月成立的首批6只公募FOF年化業(yè)績在3.5%~7.5%之間。

上述華南公募研究員表示，公募FOF的長期業(yè)績基本實現(xiàn)了預期目標，可以通過資產(chǎn)配置實現(xiàn)中長期的穩(wěn)健收益，持有期的形式運作有望繼續(xù)優(yōu)化公募FOF的長期業(yè)績。“隨著基金運作時間的拉長，這類基金長期穩(wěn)健業(yè)績將會逐漸受到市場的青睞。”他說。

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