年年有奇葩，今年還挺多。今天來關(guān)注一只“賺了收益沒賺錢”的基金。
在今年多數(shù)基金賺錢，部分權(quán)益基金收益甚至翻倍的同時，卻有一只純債基金凈值跌跌不休，年內(nèi)收益率跌幅接近20%，在同類型基金中排名墊底，而97%重倉持有的卻是國債，這是什么原因呢?
這只基金今年以來的凈值曲線是這樣的：
機構(gòu)出走
基金成“殼” 凈值跌跌不休
該只純債基金成立于2016年1月，從基金成立到2018年底，該只基金收益率為14.56%，還是正常運作的純債基金。
然而，2019年以來，純債基金的走勢畫風突變，基金凈值跌跌不休。截至今年11月18日，該只基金的跌幅19.22%，大幅領(lǐng)跌市場。
而從凈值曲線看，這樣穩(wěn)定的下跌勢頭看來短期內(nèi)還是止不住，慢慢是要把老本虧完的節(jié)奏。
這只基金到底發(fā)生了什么?為何會如此跌跌不休?
從基金近一年持倉看，該只基金一直重倉持有低風險的國債和金融債，也不至于跌成如此啊。
從該只基金成立后披露的首個中報數(shù)據(jù)顯示，該只基金219戶持有5億份，其中機構(gòu)投資者占比為99.91%，疑似是一只機構(gòu)定制的基金。
在2017年公募基金流動性新規(guī)出臺前后，機構(gòu)定制的基金才開始在季報中披露單一投資者持有份額超過20%的情況。
2017年一季報，該只純債基金的數(shù)據(jù)披露了，單一機構(gòu)持有人份額4.98億份，占比99.99%，機構(gòu)定制基金屬實。
從2017年至2018年三季度，該只基金單一機構(gòu)的持有份額一直維持在4.98億份，99.99%的份額占比，基金規(guī)模也一直在5個億徘徊。
截至2018年四季度，該只基金遭遇這一機構(gòu)資金大贖回，基金規(guī)模從5.1億元銳減至81.65萬元，淪為迷你基金。其中，該機構(gòu)持有份額還有50萬份，占比為62.76%。
2019年一季度，該機構(gòu)最后的50萬份也悉數(shù)贖回，該只基金淪為一只“空殼基金”，基金規(guī)模僅剩9.75萬元。隨后的二、三季度，該只基金規(guī)模分別為5.31萬元、6.69萬元，變成了“超級迷你基金”。
每天54.5元審計費
成“壓垮駱駝的最后一根稻草”
那么，是什么原理導(dǎo)致基金持續(xù)虧損的呢?
從今年中報資產(chǎn)負債表和利潤表數(shù)據(jù)看，該只基金今年上半年整體收入為1254.84元，還屬于正收益。其中，債券和存款利息收入是2247.52元，投資收益虧損1692.67元，公允價值變動為548.19元，其他收入151.8元。
但在費用一欄，該只基金上半年總費用為1.16萬元。其中，管理費收入216.6元，托管費72.35元，其他費用為1.13萬元，直接導(dǎo)致基金產(chǎn)生1.03萬元的虧損。
而從更為細致的產(chǎn)品披露可以看到，1.13萬元的其他費用中，上半年審計費為9916.99元，在1.16萬元總費用占比高達85.8%。
什么是審計費呢?基金合同規(guī)定，審計費是基金管理人聘請與基金管理人、基金托管人相互獨立的具有證券從業(yè)資格的會計師事務(wù)所及其注冊會計師，對基金的財務(wù)報表進行審計。
一般而言，基金定期報告，包括基金年度報告、基金半年度報告和基金季度報告。而基金年度報告的財務(wù)會計報告應(yīng)當經(jīng)過審計，以保證財務(wù)數(shù)據(jù)的真實、準確、完整。
按照上半年182天計算，平均每天54.5元的審計費，不僅侵蝕了基金的投資收益，還讓基金持續(xù)虧損運營，導(dǎo)致基金凈值跌跌不休。
多數(shù)虧錢基金是迷你基金
業(yè)內(nèi)呼吁加速處置
由于基金投資收益無法覆蓋成本，今年中報有不少基金雖然在投資上賺錢，但由于規(guī)模較小，微薄的投資收益被運營成本稀釋，變成了虧錢基金。
針對上述現(xiàn)象，華南某中型公募市場總監(jiān)表示，此類虧損運作的基金多數(shù)是迷你基金，由于基金規(guī)模過小導(dǎo)致基金投資收益無法覆蓋運作成本。
在這位市場總監(jiān)看來，基金公司一般對這類基金有三類處理方式，一是基金清盤，應(yīng)加速處置，避免一直虧損運作侵害投資者利益;二是尋找?guī)兔Y金買入或做好持續(xù)營銷，繼續(xù)做大基金規(guī)模，讓基金凈利潤“扭虧為盈”;第三是實施基金轉(zhuǎn)型，通過再次發(fā)行做大基金規(guī)模，繼續(xù)運作下去。
“最好還是繼續(xù)運作下去，基金公司還是想留住客戶和資金。但如果長期不處理，任由基金虧損運作是不負責任的表現(xiàn)。”該市場總監(jiān)表示。
關(guān)鍵詞： 基金直線暴跌
