多家上市公司的股東名單中，出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理的多只基金合計持股超過5%。《證券法》對投資者及一致行動人持股超5%有舉牌的要求，但這些基金并沒有及時公告。

目前，有的基金公司從嚴要求，旗下全部基金持有一家上市公司股份不超過5%;有的則比較寬松，僅從單只基金層面控制，主要遵守“雙十”規(guī)定和流動性新規(guī)。

有業(yè)內(nèi)人士認為，應該進一步明確相關要求。

基金經(jīng)理管理多只基金持股超5%是否算舉牌?

基金行業(yè)看法和實際操作有分歧

中國基金報記者 林雪

基金集中持股是否需要信息披露的問題，再度引起市場輿論關注。

中國基金報記者查閱一季報發(fā)現(xiàn)，多家上市公司的股東名單中，出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理的多只基金合計持股超過5%。《證券法》對投資者及一致行動人持股超5%有舉牌的要求，但這些基金并沒有及時公告。業(yè)內(nèi)圍繞同一基金經(jīng)理管理的不同基金算不算一致行動人、該不該持股超限后進行披露，觀點存在分歧。

記者發(fā)現(xiàn)，目前在內(nèi)部制度上，有的基金公司從嚴要求，旗下全部基金持有一家上市公司股份不超過5%;有的則比較寬松，僅從單只基金層面控制，主要遵守“雙十”規(guī)定和流動性新規(guī)。有業(yè)內(nèi)人士認為，應該進一步明確相關要求。

算不算“舉牌”?

記者梳理公募基金和上市公司2019年一季報發(fā)現(xiàn)，有多家上市公司的股東名單中出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理的多只基金“抱團”現(xiàn)象，而且其合計持股超過上市公司總股本的5%。

安井食品(46.23 +1.47%,診股)一季報顯示，華北某大型基金公司旗下3只基金均出現(xiàn)在前十大流通股東之列，合計持有公司1469.27萬股，占總股本的6.79%，值得注意的是，這3只基金由同一基金經(jīng)理管理。

保隆科技(20.06 +3.19%,診股)一季報顯示，南方某中型基金公司旗下3只基金合計持有公司1157.42萬股，占總股本的6.93%，這3只基金也是由同一基金經(jīng)理管理的。

同時，匯納科技(36.15 +3.34%,診股)、格爾軟件(35.46 +4.76%,診股)、思創(chuàng)醫(yī)惠(9.67 +3.42%,診股)、美亞柏科(16.81 +1.76%,診股)、凱眾股份(19.35 +1.10%,診股)和恒華科技(14.27 +4.16%,診股)6家上市公司流通股東名單中，均出現(xiàn)了華東某中型基金公司旗下同一基金經(jīng)理管理的3只基金，合計持有格爾軟件732萬股，占總股本的8.58%;合計持有匯納科技670.77萬股，占公司總股本的6.65%;合計持有思創(chuàng)醫(yī)惠4228萬股，占總股本的5.23%。

上海一位基金市場人士表示，同一基金經(jīng)理管理的多只基金合計持股超過上市公司總股本的5%這種現(xiàn)象以前就發(fā)生過，如2015年牛市一些基金抱團創(chuàng)業(yè)板股票，在輿論上引發(fā)信息披露方面的爭議。“以前這種現(xiàn)象存在但并不普遍，這幾年隨著公募行業(yè)‘一拖多’行為更多，而且一些基金規(guī)模增大，投資集中度提升，這種現(xiàn)象變得越來越多。”

通過證券交易所的證券交易，投資者以及一致行動人共同持有一家上市公司已發(fā)行股份達到5%時，應在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)，向監(jiān)管機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司并予公告，履行有關法律規(guī)定義務，業(yè)內(nèi)俗稱“舉牌”，這是《證券法》第86條的規(guī)定。有業(yè)內(nèi)人士指出，如果多只基金由同一基金經(jīng)理管理，實質(zhì)上應該算是一致行動人，應該履行信息披露義務。

實際上，在2007年，監(jiān)管層明確過基金管理公司管理的公募基金持股變動的信息披露問題，對于一家基金管理公司管理下的幾只公募基金持有某一上市公司的股份累計達到5%的，是否披露，由基金管理公司自己選擇;鑒于基金管理公司沒有要約收購的功能，在當前市場環(huán)境下，不鼓勵基金管理公司進行此類披露。

上海一家基金公司高管告訴記者，“《證券法》要求一致行動人持股超過5%要進行舉牌披露，是擔心惡意收購，但公募基金運作特點決定其很少會出現(xiàn)收購一家上市公司的情況，所以，公募在這塊有豁免權，監(jiān)管并沒有硬性規(guī)定，對具體持股限制的把握要看各家公司內(nèi)部制度要求。但是，基金專戶如果持股超過5%，是需要披露的。”

相關要求有待明確

記者采訪了一些基金公司的相關人士，發(fā)現(xiàn)多數(shù)基金公司的內(nèi)部制度是從單只基金和基金公司層面進行持股比例的控制，主要遵循的是“雙十”規(guī)定和流動性新規(guī)，但目前少有基金公司從基金經(jīng)理層面進行持股控制。

一家中型基金公司內(nèi)部人士說：“我們公司要求非常嚴格，把公司認定為一個一致行動人，要求所有公募基金及專戶持有一只股票不能超過總股數(shù)的5%，從公司層面進行把控，所以，不會出現(xiàn)單個基金經(jīng)理管的產(chǎn)品持股超過5%的情況。”

上海一家小型基金公司合規(guī)風控人士也表示：“我們的要求很嚴，公司旗下產(chǎn)品如果持有某只證券比例合計達到4.5%，就已經(jīng)買不進去了。”

也有基金公司內(nèi)控制度相對沒有那么嚴格，華東某中型基金公司市場人士表示：“對于單只基金，我們內(nèi)部要求不能超過4.9%，達到以后會預警，因為超過5%要公告，提前披露集中持股行為，對市場不好;但在整個公司層面，我們的要求是所有基金持有一只股票不超過其市值的8%，這個跟舉牌沒有關系，主要是為了控制持股集中度。”

公募行業(yè)的法律法規(guī)在持股集中度這塊有監(jiān)管要求。《證券投資基金運作管理辦法》第31條給出“雙十”規(guī)定，基金管理人運用基金財產(chǎn)進行證券投資，不得有下列情形：一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的10%;同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的10%。

《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》第15條規(guī)定，同一基金管理人管理的全部開放式基金持有一家上市公司發(fā)行的可流通股票，不得超過該上市公司可流通股票的15%;同一基金管理人管理的全部投資組合持有一家上市公司發(fā)行的可流通股票，不得超過該上市公司可流通股票的30%。

有基金行業(yè)資深人士認為，基金行業(yè)嚴格遵守“雙十”規(guī)定，但在持股超過5%這塊有漏洞，基金經(jīng)理很明顯是一致行動人，基金公司可以從系統(tǒng)上進行個股持股上限的設置，只要下單就能監(jiān)控，并不難做。

前述上海基金市場人士也表示，“《證券法》是根本法，按照現(xiàn)有監(jiān)管精神，我覺得同一基金經(jīng)理管理的基金合計持股超過5%應該進行披露，需要按《證券法》執(zhí)行相關規(guī)定。當年對基金的豁免權是特定市場環(huán)境下的做法，現(xiàn)在時過境遷，我們需要對相關問題有進一步明確。”

關鍵詞： 基金經(jīng)理 基金“抱團”