不止明星產(chǎn)品建倉迅速，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來成立的主動(dòng)偏股權(quán)益產(chǎn)品中，絕大部分已經(jīng)出現(xiàn)凈值變化，其中成立至今跌幅在1%以上的占比達(dá)三成。此外，有少數(shù)幾只基金逆勢上漲1%以上。深圳一位受訪公募權(quán)益基金經(jīng)理15日指出，“次新基金迅速建倉表明這些基金從大方向看好后市，認(rèn)為近期的市場調(diào)整是極佳的布局機(jī)會(huì)。”

次新基金積極建倉馳援A股

市場震蕩格局之下，一些明星基金經(jīng)理前期發(fā)行的次新基金正火速建倉。

截至5月15日，知名基金經(jīng)理丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值最新凈值為0.9462元，成立至今凈值下跌5.38%，同期上證綜指下跌7.5%。該基金成立于4月3日，發(fā)行規(guī)模為32.67億元，由其凈值波動(dòng)可以推測，在短短一個(gè)多月內(nèi)其倉位已迅速提高。

傅鵬博掌舵的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值、莫海波掌舵的萬家社會(huì)責(zé)任定開、劉彥春掌舵的景順長城集英兩年等基金也有相似情況。

其中，景順長城集英兩年尤為突出。該基金成立于4月16日，發(fā)行規(guī)模為38.34億。5月15日，其凈值飆漲4.05%，遠(yuǎn)甚于同日上證綜指漲幅。受此影響，該基金幾乎收復(fù)前期失地，凈值由5月14日的0.9523元回升至0.9909元。

劉彥春現(xiàn)有其它基金持倉多集中在消費(fèi)類行業(yè)，而新基金持股風(fēng)格往往具有連貫性。因此，景順長城集英兩年或在成立后迅速大舉建倉了消費(fèi)股，其15日的凈值大漲與同日大消費(fèi)行情爆發(fā)亦相呼應(yīng)。

不止明星產(chǎn)品建倉迅速，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來成立的主動(dòng)偏股權(quán)益產(chǎn)品中，絕大部分已經(jīng)出現(xiàn)凈值變化，其中成立至今跌幅在1%以上的占比達(dá)三成。此外，有少數(shù)幾只基金逆勢上漲1%以上。

深圳一位受訪公募權(quán)益基金經(jīng)理15日指出，“次新基金迅速建倉表明這些基金從大方向看好后市，認(rèn)為近期的市場調(diào)整是極佳的布局機(jī)會(huì)。”

實(shí)際上，除了次新基金外，一批正在發(fā)行的權(quán)益基金也再加緊推進(jìn)發(fā)行工作，以便抓住較好上車時(shí)點(diǎn)。

正在發(fā)行的安信核心競爭力基金擬任基金經(jīng)理張競向記者表示，“說實(shí)話前一段時(shí)間市場漲得快的時(shí)候，我們看到關(guān)注的股票估值不斷提高，其實(shí)也是非常著急的。擔(dān)心雖然上漲過程中銷售的比較好，但是能給持有人創(chuàng)造的預(yù)期回報(bào)率會(huì)顯著降低，現(xiàn)在雖然說市場已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)回調(diào)，但是我們目前要做好業(yè)績的信心非常強(qiáng)，因?yàn)槟壳拔覀兡軌蜻x到的長期可以為客戶取得比較好回報(bào)的股票越來越多了，這點(diǎn)我們?nèi)匀环浅Ｓ行判摹?rdquo;

不過，由于4月以來A股調(diào)整劇烈，近期基金發(fā)行市場遠(yuǎn)不如一季度火熱。

一家大型基金公司市場部人士向記者透露，“我們公司最近發(fā)行的拳頭權(quán)益產(chǎn)品并不太好賣，感覺挺難發(fā)，一天才賣出1個(gè)億左右。”

而另一家基金公司相關(guān)人士告訴記者，其公司近期發(fā)行的某權(quán)益產(chǎn)品目前銷售額尚未過億。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

大跌曝光次新基金倉位，部分明星產(chǎn)品建倉積極

一般而言，在建倉初期，由于基金倉位是從無到有，基金凈值的變動(dòng)能否跟上相關(guān)指數(shù)或者基準(zhǔn)的變動(dòng)，是判斷該基金是否建倉的標(biāo)準(zhǔn)之一，且偏離度越小，基金的倉位相對也就越高。

劉彥春管理的景順長城集英成長兩年于4月16日剛剛成立，在上證指數(shù)大跌5.58%的5月6日，其單日凈值跌幅為5.38%，兩者之間的偏離度僅0.2%，顯示出該基金建倉速度迅猛，且倉位極高。

無獨(dú)有偶，汪孟海管理的富國消費(fèi)升級成立于2月20日，在市場大跌的當(dāng)日，其單日凈值跌幅也達(dá)到3.89%。

也有一些明星產(chǎn)品雖未公布5月6日的凈值變動(dòng)情況，但結(jié)合此前的凈值表現(xiàn)也能大致推算出其倉位偏高。

例如丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值，該基金成立于4月初，截至4月26日這一周，其凈值下跌3.13%，而同期上證指數(shù)下跌5.64%。此外，莫海波的萬家社會(huì)責(zé)任定開A、萬家社會(huì)責(zé)任定開B，以及傅鵬博旗下的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)、睿遠(yuǎn)成長價(jià)值B也類似。

業(yè)內(nèi)人士表示，次新基金尤其是其中的明星產(chǎn)品，建倉之快，力度之大，直接反映出一些公募基金對目前A股估值、點(diǎn)位的認(rèn)可。事實(shí)上，記者在這兩天的采訪中也了解到，基金對A股長期走勢依然保持樂觀。

選股難度正在加大

不過，面對近期大幅震蕩的股市，不少基金也坦言，短期A股市場面臨的不確定性正在增加，選股難度逐漸提高。

招商基金就表示，短期A股面臨的不確定性增加，市場需要消化預(yù)期搖擺帶來的影響。廣發(fā)基金宏觀策略部也表示，短期來看，投資者情緒再受擾動(dòng)，市場仍有調(diào)整壓力。

隨著市場不確定性增加，基金在選股上也加大了“精挑細(xì)選”的力度。“近期，從歐菲光到康美藥業(yè)，多只曾經(jīng)的白馬股突然出現(xiàn)意外狀況，也是股市大幅震蕩的主因之一，‘踩雷’事件頻發(fā)使得我們對選股越來越謹(jǐn)慎。”滬上一位基金經(jīng)理對記者表示。

景順長城基金的劉彥春認(rèn)為，從去年10月見底以來，權(quán)益市場持續(xù)震蕩反彈，權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)回歸均值，估值修復(fù)接近尾聲。“躺著賺錢的時(shí)間窗口正在過去，要做好賺辛苦錢的準(zhǔn)備。”(上海證券報(bào))

市場調(diào)整？下一步該怎么做？

本輪調(diào)整的性質(zhì)是牛市第一波上漲后的正常回撤，主因是估值修復(fù)后基本面暫難接力。不過牛市大格局未變，保持耐心，均衡配置。

有同學(xué)會(huì)說“耐心我有，可怎樣均衡配置”?

筆者覺得一是要選對產(chǎn)品，二是要選準(zhǔn)方式。

說到這，可能有同學(xué)會(huì)覺得，投資債券雖然穩(wěn)健，但收益表現(xiàn)沒有股市來的那么“爽”，可由于經(jīng)驗(yàn)不足，再加上股市波動(dòng)較大，又怕自己承受不來。

別急，選準(zhǔn)投資方式照樣可以在股市中分一杯羹。

筆者覺得當(dāng)前市場下基金定投或是避免犯錯(cuò)的好方法。不管是對理財(cái)萌新，還是投資老手，因其有著分?jǐn)偝杀尽o需擇時(shí)、平滑風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，不論怎么看定投都是“親民款”。

至于定投產(chǎn)品，筆者還是那句話，選業(yè)績持續(xù)向上、能穿越牛熊市場的基金，剩下的交給時(shí)間和市場就可以了。(光大保德信基金)

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