喜歡申購打新的股民注意了，8月15日又有一只新股上市申購了，日辰股份正式在上交所上市申購，申購代碼為732755。
公司簡介
青島日辰食品股份有限公司作為國內復合調味品行業的知名企業，從2001年初創立至今一直致力于復合調味料的研發、制造、出口、營銷以及為國內外飲食行業提供系統和完善的產品解決方案。公司出口產品主要面向亞洲及歐美國家，為生產禽肉類、水產品類、蔬菜類等出口型食品加工企業提供液體、粉體調味料，裹粉、裹漿及調理食品。產品廣泛用于各類燒烤、油炸及調理食品的生產。經過不斷的探索以及多年出口產品經驗的積累，公司于2009年將國外先進的工藝和飲食理念引進國內市場，注冊“味之物語”品牌，致力服務國內餐飲市場，為國內眾多知名商超及餐飲連鎖企業提供全面的產品解決方案。
募資需求或明顯夸大
根據日辰食品的募投項目信息，公司擬募集2.88億元資金，用于擴產、營銷網絡建設和技術中心升級項目的建設。其中，高達2.06億元將用于年產1.5萬噸復合調味品生產基地項目。
日辰食品在擴產項目的可行性報告中表示：“本項目達產后，預計每年可實現營業收入30,600.31萬元，凈利潤7,045.60萬元，稅后內部收益率30.78%，靜態投資回收期5.27年，具有較好的經濟效益。”
不過，從過往數據看，2015年至2017年日辰食品也有明顯的產能擴張。總產能從1.21萬噸擴張到1.525萬噸。其中，醬汁類調味料從0.8萬噸擴張到1萬噸;粉體類調味料從0.4萬噸擴張到0.5萬噸;食品添加劑從0.01萬噸提升到0.025萬噸。同區間內，日辰食品的生產設備原值從3164.17萬元提升到3953.02萬元。基于上述數據我們可以得到：
2015年至2017年：
產能擴張：1.525萬噸-1.21萬噸=0.315萬噸
投入設備費用原值：3953.02萬元–3164.17萬元=788.85萬元
單位產能設備投入：788.85萬元/0.315萬噸=2504.29元/噸
募投產能：
單位產能設備投入：12,989.55萬元/1.5萬噸=8659.7元/噸
8659.7/2504.29=3.46(倍)
2015至2017年產能擴張的單位設備投入金額，遠低于公司擬上市募資投資項目的金額，且相差達到246%。雖然這一測算會有一定誤差，但并不會影響兩次擴產投入金額差異大的基本事實。由此不難推測，日辰食品或有故意夸大資金需求上市圈錢的嫌疑。
此外，2017年公司1.525萬噸的產能利用率基本滿產，但公司2017年的年度營收僅為2.09億元，凈利潤為5600萬元。但是，日辰食品募投的1.5萬噸產能，可行性報告預計滿產后將有年3.06億元收入和7045.6萬元凈利潤，若剔除折舊侵蝕部分利潤，利潤會更高。
在新募投產能低于當下產能的情況，卻獲得更高的營收和凈利潤測算，這引來市場人士的懷疑，而日辰食品可行性報告編制基礎或許存在貓膩。
核心競爭力：
工業客戶先發優勢明顯。
公司成立之初即面向日本終端市場，一直嚴格執行《日本食品安全基本法》。
對標公司：
安記食品股份有限公司。安記食品(603696)，主要生產復合調味粉、香辛料、風味清湯等，在復合調味粉領域具有較高的知名度和品牌影響力，其中排骨味王系列產品市場占有率位居同類產品前列，天然提取物調味料、風味清湯產品在國內高檔餐飲業得到廣泛運用。在華東和中南地區具有較強市場競爭力，市場占有率較高。其復合調味粉與公司粉體類調味料相似，但是在具體的產品定位、客戶群體、業務模式上與公司有差異。
關注事項：
2016 年至 2017 年，公司向日盈食品銷售產品收入占比分別為 6.20%、4.72%，2018 年、2019 年上半年，公司向日盈食品(比照關聯方披露)銷售產品收入占比為 3.62%、2.67%。2016 年至 2019 年上半年，公司向圣農食品(比照關聯方披露)銷售產品收入占比分別為 14.07%、13.47%、16.28%、13.77%，二者合計占各期營業收入的比重分別為 20.27%、18.19%、19.90%、16.43%，總體呈下降趨勢。
實際控制人張華君先生，1964 年 11 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，碩士研究生學歷，身份證號：33010619641129****，住所杭州市下城區。張華君先生 1986年 7 月至 1992 年 1 月就職于中國建設銀行浙江省分行;1992 年赴日本研修，1993年 4 月至 1995 年 3 月就讀于日本國東京工業大學，獲工學碩士學位;1995 年 4月至 2001 年 2 月就職于日本石本食品工業株式會社(日本いし本食品工業株式會社);2007 年 9 月至 2009 年 7 月，就讀于清華大學經濟管理學院 EMBA 課程，獲工商管理碩士學位。2001 年 3 月創建本公司，歷任總經理、董事長兼總經理。
報告期內，公司通過商超和電商渠道實現的收入占比僅占 5%左右。
截至 2019 年 6 月 30 日，公司在職員工總數為 297 人。
投資建議
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