4月25日，A股的大跌來的猝不及防，三大股指均破位下行，最終跌幅均超過2%。
截至當日收盤，三大股指的收盤點位和跌幅分別是這樣的：上證綜指跌2.43%，報3123.83點，下跌點數和跌幅均刷新2019年3月8日來的紀錄;深證成指跌3.21%，報9907.62點，失守10000點關口，創5個月來最大跌幅;創業板指數跌2.84%，報1669.98點。
其實，2019年以來的76個交易日中，上證綜指上漲44天、下跌32天，漲多跌少;包含4月25日在內，2019年以來只有兩個交易日滬指的跌幅超過了2%。
深證成指則在4月25日失守萬點大關。從4月1日收盤正式站上1萬點開始，至周四跌破，深證成指在1萬點之上運行了17個交易日。
至此，經歷周四的大幅下挫，Wind統計數據顯示，A股的總市值也縮水了1.67萬億元，至61.53萬億元;而拉長統計時間來看，本周以來4個交易日的時間，A股市值已縮水2.88萬億元。
2019年以來A股總市值變化
個股方面，滬深兩市漲、跌停股數量出現了嚴重的倒掛。Wind統計數據顯示，截至4月25日收盤，滬深兩市有26只個股漲停，105只個股跌停。2775股跌幅超過上證綜指，跑輸大盤個股占比達77.56%。
而在2019年的76個交易日中，僅僅出現了4次百股跌停，分別是：3月8日的272家、1月31日的146家、3月14日的110家和4月25日的105家;而上證綜指當日對應的走勢分別是跌4.4%、漲0.35%、跌1.2%。
2019年以來跌停超過50家的9個交易日數據
伴隨A股下跌，兩市成交量已較前期縮小不少。最近兩個交易日，兩市的日成交額已跌落至7000億元水平，而在3月兩市成交額一度逼近1.2萬億元。
北向資金也出現了連續第4個交易日凈流出，當日凈流出金額為17.06億元，其中滬股通凈流出6.18億元，深股通凈流出10.88億元。
至此，4月22日至4月25日這四個交易日，北向資金已合計凈流出117.29億元。而4月以來北向資金的凈流出額高達209.4億元，創下滬深港通開通以來，單月凈流出額的歷史第二高。
北向資金監測數據
值得注意的是，4月25日盤面上的一個重要信號是滬指破20日均線，以及3200點整數關口。20日均線又被稱為短期操作的“生命線”，是一個重要的支撐/壓力線。同時，滬指還跌破了布林中軌，顯示空頭占優，為本輪行情第二次出現。
破位下行主因究竟是什么?
對于4月25日市場殺跌的主因，市場分析人士總結出三個因素：
一，是香港金管局證監查禁配資。可能有些北上資金原來是在內資銀行加扛桿貸出來的，北上資金大撤退，也嚇到了江浙深圳私募的超大戶;
二，江浙游資在上一階段大漲主題代表個股中己到出尾貨階段，出貨比較堅決;
三，績差、爆雷、業績變臉公司風險兌現，市場估值已經不再便宜，估值修復的反彈行情已走到盡頭。
聯訊證券分析師殷越指出，首先從指數自身來看，前期的調整主要是由創業板指帶領滬指出現回調，在創業板指下跌的過程中，上證50等權重股的拉升對于其止跌企穩起到重要作用，而近期調整則是由滬指帶領的，主板權重調整的同時，近期的熱點板塊也全面熄火，主板與創業板短期形成雙殺;其次從成交量方面來看，近期量能較前期市場有所萎縮，制約了市場的反彈。
殷越表示，短期市場由于政策因素產生一定的分歧，另外北上資金近期持續流出也引發了市場的關注，雖然北上資金凈流出更多是對A股前期估值修復過快的種局部調整，但在情緒面上還是對市場產生一定打壓。疊加五一假期臨近，部分資金選擇了暫時離場觀望。
益盟操盤手首席講師俞湧則認為，4月24日的反彈根基并不牢靠，沒有資金的流入對未來預期不會太高。4月25日市場的破位殺跌，短期M頭是有所構建完成，這是主要風險點。
“成交量上的背離，MACD指標上的背離，包括情緒溫度計的背離等等，都是短期風險點所在。”俞湧分析稱，以4月25日的K線圖來看，一根光頭光腳的陰線已經說明了市場短期走弱的跡象，并且這并不是一根孤陰，因為在周一的時候還有一根陰線相互映襯，是空方力量持續放大的一種表現。
俞湧表示，滬指25日觸發賣點信號，跌破頸線位等狀況出現，短期對自己手上個股，如果有破位的需要不斷兌現，來規避未來更多不可測風險。防守，守住自己的市值，等待下一個進場機會到來。
關于短線支撐位，殷越認為，滬指下方支撐大概在3000點區域，這既是中期均線上移的支撐，又是3、4月份的整理平臺。從4月25日盤面上來看，券商和銀行板塊上午一度拉升，權重板塊不排除有再度啟動的可能，如果權重板塊能夠維穩指數，短期市場大概率會在上有壓力、下有支撐的區域維持震蕩。
“此輪回調主要由政策邊際收緊導致市場分歧加大引發，同時指數經歷年初以來的持續上漲，技術面也需要一波調整來消化獲利盤。”國泰君安證券投資顧問何鵬程表示，滬指此輪回調目標或是回補4月1日缺口(3093點-3111點)，從空間來看，指數進一步下跌空間已較為有限，因此短期也無需過于恐慌。短期指數維持震蕩盤整概率較大。
