在當(dāng)前主板交易規(guī)則下，因兩融交易違約而被平倉(cāng)甚至引發(fā)訴訟的案例都不勝枚舉;在科創(chuàng)板前五日不設(shè)漲跌幅的交易體制下，兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)則更大。

4月25日，證券業(yè)協(xié)會(huì)、上交所將面向券商高管、兩融及風(fēng)控部負(fù)責(zé)人，開展一場(chǎng)兩融風(fēng)險(xiǎn)管理專題培訓(xùn)，來自華泰證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)泰君安證券以及中信建投證券的相關(guān)負(fù)責(zé)人將會(huì)分享實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

有兩融業(yè)務(wù)人士表示，在科創(chuàng)板交易機(jī)制下，投資者關(guān)于融券交易的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。各家券商在為兩融客戶開通科創(chuàng)板權(quán)限后，都會(huì)更為細(xì)致地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控工作，加強(qiáng)客戶適當(dāng)性管理，并在后續(xù)與客戶就兩融約定中的一些風(fēng)控指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

券商人士表示，監(jiān)管已經(jīng)很成熟，券商其實(shí)很注意保護(hù)投資者，尤其兩融這種有一定風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，希望投資者能越來越理性成熟和專業(yè)。

兩融風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)下周四舉行

證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)19日消息，為配合科創(chuàng)板融資融券業(yè)務(wù)推出，推動(dòng)證券公司建立符合科創(chuàng)板股票特性的融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提高證券公司風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與合規(guī)管理能力，將于4月25日，在北京面向證券公司高管、融資融券部及風(fēng)控部部門負(fù)責(zé)人，舉辦科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理專題培訓(xùn)。

本次培訓(xùn)主要內(nèi)容包括三部分，分別為科創(chuàng)板股票交易制度融資融券業(yè)務(wù)介紹、融資融券業(yè)務(wù)近期情況通報(bào)以及科創(chuàng)板融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐分享。

記者了解到，在當(dāng)天的培訓(xùn)中，來自華泰證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)泰君安證券以及中信建投證券的相關(guān)負(fù)責(zé)人將會(huì)對(duì)自家科創(chuàng)板融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐進(jìn)行分享。

據(jù)公開信息查詢，證券業(yè)協(xié)會(huì)及上交所此前并無類似培訓(xùn)，不過有券商相關(guān)人士表示，監(jiān)管之前已就兩融業(yè)務(wù)與券商有多次交流，對(duì)券商來說，這并非是首次兩融業(yè)務(wù)培訓(xùn)。

兩融賬戶開通科創(chuàng)板權(quán)限數(shù)量“不少”

“科創(chuàng)板交易機(jī)制下，無論對(duì)融資還是融券的風(fēng)險(xiǎn)都在擴(kuò)大。”有兩融人士向記者談起科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的重要性。

在上交所關(guān)于開通科創(chuàng)板權(quán)限的細(xì)則出臺(tái)后，各家券商就快速上線了科創(chuàng)板權(quán)限開通功能，大部分券商幾乎同時(shí)上線了兩融賬戶的科創(chuàng)板權(quán)限開通功能。“客戶對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度很高，普遍有開通兩融業(yè)務(wù)的意愿。”券商人士表示。

上交所表示，A股中符合科創(chuàng)板權(quán)限開通資格的個(gè)人投資者有300萬(wàn)人。就在科創(chuàng)板權(quán)限開通的那個(gè)周末，就有多家券商的權(quán)限開通數(shù)量超1萬(wàn);一周后，就有多家券商權(quán)限開通數(shù)超5萬(wàn)。

有多少投資者開通了兩融賬戶的科創(chuàng)板權(quán)限呢?上述兩融業(yè)務(wù)人士表示，“人數(shù)肯定是不少的。”

“科創(chuàng)板在快馬加鞭地推進(jìn)，細(xì)則一出，各家券商馬上就能開通權(quán)限了，這是允許的;但在內(nèi)部管理上，各家券商現(xiàn)在都在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控工作。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

記者了解到，針對(duì)科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)，券商從賬戶資產(chǎn)狀況、個(gè)人交易能力、交易策略等幾個(gè)維度考量客戶的適當(dāng)性后，為客戶開通兩融賬戶的科創(chuàng)板權(quán)限;且后續(xù)會(huì)與客戶就融資融券約定做一些新的調(diào)整，主要對(duì)調(diào)整一些風(fēng)控指標(biāo)和限制。因?yàn)樯婕暗胶贤薷模@是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的過程，但為了進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)，多家券商都在研究探索更有效的風(fēng)險(xiǎn)防控舉措。

融券風(fēng)險(xiǎn)更大，券商加強(qiáng)適當(dāng)性管理

科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)和主板兩融業(yè)務(wù)，有何不同?從法規(guī)層面，科創(chuàng)板對(duì)融券交易機(jī)制進(jìn)行了優(yōu)化，科創(chuàng)板股票自上市后首個(gè)交易日起可作為融券標(biāo)的，且融券標(biāo)的證券選擇標(biāo)準(zhǔn)將與主板A股有所差異。

業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)板機(jī)制下，對(duì)兩融業(yè)務(wù)影響最大的因素主要集中在前五日沒有漲跌停限制，以及五日之后漲跌停幅度變?yōu)?0%。

“尤其在融券的角度，前五天不設(shè)漲跌停，意味著客戶的風(fēng)險(xiǎn)更大。”上述兩融人士告訴記者。

他表示，在科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)控中，券商會(huì)對(duì)融資和融券業(yè)務(wù)區(qū)分對(duì)待，融券類業(yè)務(wù)會(huì)比融資類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)把控更加嚴(yán)格。比如，不會(huì)對(duì)所有投資者都一次性投放資源，加強(qiáng)適當(dāng)性管理，向適合的客戶提供適合的產(chǎn)品等。

談及對(duì)監(jiān)管加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)控有何期待時(shí)，券商人士表示，監(jiān)管已經(jīng)很成熟，券商其實(shí)很注意保護(hù)投資者，尤其兩融這種有一定風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，希望投資者能越來越理性成熟和專業(yè)。

89家企業(yè)被受理，此前已培訓(xùn)多次

科創(chuàng)板開通在即，截至19日晚七點(diǎn)，已經(jīng)有89家科創(chuàng)板受理企業(yè)，平均每個(gè)工作日受理3.7家企業(yè)的申報(bào)。中信證券研究預(yù)估首批登陸科創(chuàng)板的企業(yè)約30家，總市值規(guī)模在1780億左右。

從科創(chuàng)板開通的消息傳出，監(jiān)管、行業(yè)等都在摸索更合適的交易規(guī)則等，券商業(yè)務(wù)人士面臨全新的規(guī)則也有諸多困惑。近期，證券業(yè)協(xié)會(huì)、上交所、證監(jiān)會(huì)等多方組織人員券商高管、業(yè)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，并開展專項(xiàng)測(cè)試。有監(jiān)管人士在授課時(shí)嗓子沙啞，稱“最近已經(jīng)連續(xù)講了100多節(jié)課。”

就投行條線而言，3月以來已有兩次大型、公開培訓(xùn)。

3月18日，上交所科創(chuàng)板申報(bào)平臺(tái)正式“投產(chǎn)”，200多名券商分管投行業(yè)務(wù)的公司高管或投行部門負(fù)責(zé)人參加了第一期科創(chuàng)板專題培訓(xùn)，上交所多位負(fù)責(zé)人對(duì)科創(chuàng)板申報(bào)流程、審核關(guān)注點(diǎn)等市場(chǎng)關(guān)注的內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)講解;4月初，針對(duì)投行保代的第二次科創(chuàng)板培訓(xùn)在北京舉行，上交所列舉了在審核招股說明書中普遍存在的十大問題。

4月1日起至4月26日，上交所、中國(guó)結(jié)算聯(lián)合103家券商、31家銀行、15家基金以及全國(guó)社保基金等在全天候測(cè)試環(huán)境下開展專項(xiàng)測(cè)試。測(cè)試模擬19個(gè)完整交易日的交易和結(jié)算，包括科創(chuàng)板股票的初始發(fā)行登記、上市交易、各類公司行為、清算交收等。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 融券 券商